기반으로 한 초과 수익 패턴
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작성자 천재 작성일24-03-25 13:44 조회99회본문
잔차 그래프
다양한 요인 모델에 대한 MC, PB 및 IVOL 포트폴리오의 첫 번째 포트폴리오(P11)의 잔차 그래프가 그림 2 에 표시됩니다 . 잔차가 0에 가까우거나 0인 경우 모델이 적합한 모델이라고 합니다. 연구에 사용된 2개의 3요인 모델의 잔차 그래프에서는 큰 차이가 관찰되지 않았습니다. 4요인 회귀에 대한 잔차 그래프에서는 더 높은 피크가 두 3요인 모델보다 훨씬 더 많이 감소했음을 나타냅니다. 잔차 그래프의 결과는 2개의 3요인 모델에 비해 4요인 모델의 우월성을 다시 한번 확인시켜줍니다.모델 성능 테스트
회귀절편과 잔차 그래프는 모델의 성능을 측정하는 데 항상 좋은 것은 아니므로 본 연구에서는 모델 성능을 테스트하기 위해 GRS 테스트 [ 40 ]를 사용합니다. 모든 요인모델에 대한 GRS 모델 성능 테스트 결과는 표 9 와 같다 . PB 기반 포트폴리오를 제외한 모든 팩터 모델은 GRS 테스트를 통과합니다. 연구 결과는 미국 상황에서 MC 및 IVOL 기반 포트폴리오에 대한 Fama와 French의 연구 결과를 뒷받침 합니다 . 4요인 모델은 다른 2요인 모델에 비해 잠재적 효율성의 비율이 상대적으로 높게 나타납니다.결론
높은 거래 비용과 불완전한 정보로 인해 일반적으로 투자자는 잘 분산된 포트폴리오를 보유하지 못하고, 결과적으로 투자와 관련된 특유의 변동성이 완전히 분산되지 않습니다. 이는 투자 결정에 있어 특유의 변동성이 중요하다는 것을 의미하며, 투자자는 특유의 위험을 감수해야 함을 의미합니다. 스리랑카 대회의 현재 연구는 2008년 7월부터 2016년 12월까지의 기간 동안 시계열 및 단면 설정 모두에서 콜롬보 증권 거래소 가격 책정에 있어 특이한 변동성의 역할을 평가합니다. 연구 결과는 IVOL 기반 투자 전략이 시장, 규모, 가치 기반 투자 전략에 비해 평균 수익률이 상대적으로 낮습니다. 고유변동성 위험요소는 시장위험 및 규모 위험요소와 약하게 양의 상관관계를 갖는 반면, 가치 위험요소와는 음의 약한 상관관계를 나타냅니다. 평균 포트폴리오는 콜롬보 증권 거래소 포트폴리오에서 약한 규모, 가치 및 특이한 변동성 효과를 나타내는 MC, PB 및 IVOL을 기반으로 한 초과 수익 패턴을 의미합니다.
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